Opinion: Beskytt porteføljen din med disse 5 grunnleggende sikringsstrategiene. Det er et faktum at markedene svinger. Men noen ganger markedsfører erfaringer med ekstrem volatilitet og nedgang, noe som kan forårsake kaos på porteføljer. Statistikk over de siste 100 årene viser at 5 tilbakekallinger vanligvis skjer omtrent tre ganger i året, 10 til 15 korreksjoner hver til to år og 20 bjørn faller hvert tredje til fem år. Det er lett å ri ut små svingninger gitt en lang tidshorisont. Men med sjeldne store nedganger er det noe å si om å ha litt beskyttelse eller hekk enten for trygghet eller for ytelse. Tross alt, ifølge Warren Buffett, er regel nr. 1 å aldri tape penger. Tatt i betraktning den raske og plutselige korreksjonen som nettopp skjedde, er det aldri ille å ha muligheter for neste gang. En vanlig reaksjon er at det er unødvendig å kjøpe og holde, diversifisere seg til passive lavprisindeksmidler med lang tidshorisont, og du trenger ikke å hekke i det hele tatt, papir tap er bare papir. Det er sannhet i det. I et perfekt miljø er sikring ikke nødvendig, men vi lever dessverre ikke i en perfekt verden med perfekte porteføljer som forvaltes av perfekte individer. For det første er ekte mennesker følelsesmessig drevne og noen ganger irrasjonelle skuespillere. Dens kjente tapende penger føles dobbelt så forferdelig som å få penger til å føle seg bra. Det er smertefullt og forhindrer det psykologisk verdifullt. For det andre har folk ikke uendelige tidshorisonter. Er du i pensjon Den 10 korreksjonen eller 20 bæremarkedet er viktig. Se hva som skjedde med pensjonsordninger i løpet av de mange årene av finanskrisen, bære markedet. For det tredje, å distribuere risiko og ha et solid gulv er bare god praksis. Det er ikke annerledes enn å betale for brann eller katastrofale sykeforsikring sin ineffektive og kanskje unødvendig, men jævla fint hvis ting faller fra hverandre. Sist, sikring kan betraktes som en annen metode for diversifisering. I likhet med å ha en obligasjon eller gullallokering, har ikke-egenkapital-korrelerte eller omvendt korrelerte eiendeler, bedre avkastning, en 50 nedgang krever 100 gjenoppretting for å bryte jevn. Så hvordan hekker man? Det er mange muligheter hver med fordeler og ulemper, så det er ingen ideell strategi. I stedet varierer det, avhengig av hver investors preferanser. Men her er noen vanlige tilnærminger: Hold deg i kontanter Den mest åpenbare strategien er å selge noen aksjer og flytte til kontanter. Kontanter taper ikke verdien på kort sikt, og kan enkelt distribueres senere. Men dette er mindre en hekke og mer ikke-deltagelse. Selv om kontanter er konge i krisetider, er det generelt et dårlig langsiktig alternativ, ettersom det er vanskelig å få et hopp tilbake, og i mellomtiden mister du avkastningene. Ingen har noen gang fått rikholdig kontanter. Defensiv rotasjon Roterende til defensive sektorer eller eiendeler som forbrukerstifter, verktøy og obligasjoner er en annen strategi. I likhet med kontantalternativet, er denne strategien mer en blanding mellom taktisk diversifisering og sikring enn å være en ren hekk. Det er kanskje det mest praktiske og komfortable alternativet for mange siden det opprettholder eksponering for eiendeler og nettoresultat fra dem, men taktisk skifter porteføljen for å favorisere lave eller negative beta-eiendeler. Tatt i ekstreme er det samme i konseptet til PE-vektede porteføljefordelingsfordelingsstrategier der egenkapitalrisiko blir automatisk justert ettersom markeder blir kostbare. En fordel her er at det er enkelt å utføre før og som en faktisk nedgang skjer. Flytte videre til mer aktive sikringer, sikringsområdet for å beskytte eller dra nytte av store nedganger. I mange tilfeller blir innflytelse viktig, men advarsler florerer. Omvendt egenkapitalavkastning En aktiv sikringsstrategi er å kjøpe inverse aksjer, det vil si at du får etter hvert som markedet synker. Et par metoder forkorter markedet eller kjøper en omvendt ETF som ProShares Short SampP 500 SH, -0.03. Her unngår du ikke bare markedstap, men du tjener med et forhold på 1: 1. Fordeling av 10 av porteføljen din negerer dermed nedgangen på 10 av din egenkapital eksponering. Ulempen er at beskyttelseseffekten er minimal full egenkapitalbeskyttelse krever en 50:50 longshort-tildeling som ikke gir mening. Et alternativ bruker inverse leverte ETFer som SampP 500 3x Bear SPXS, -0.11 som endrer longshort egenkapitalforholdet, men på bekostning av store sporingsfeil som følger med leverte ETFer, noe nesten alltid å unngå. En annen ulempe er å bli utsatt for tap dersom markeder reverserer og klatre høy risiko hvis timingen er av. Alternativ beskyttende putter For moderat sofistikerte investorer er opsjoner attraktive sikringer på grunn av deres håndterte natur, evnen til å begrense eksponeringen og deres generelle allsidighet. Den enkleste alternativmetoden er å kjøpe en beskyttende put som i hovedsak er et bet at markedet vil falle og bli betalt for det. Dens attraktivt siden det maksimale tapspotensialet er begrenset til opsjonsbeløpet du har tilbrakt, er ubegrenset beskyttelse ubegrenset (du blir betalt helt til null), og den er betjent slik at et lite utlegg gir mye beskyttelse. Ulempen er selvsagt at du kan ende opp med å betale litt, spesielt i tider med volatilitet, for denne beskyttelsen er ingenting gratis. For eksempel kjøper du for øyeblikket et beskyttende sett på 190 streiker som utløper 21. november for SPDR SampP 500 ETF 135. Dette kjøper deg beskyttelse for 100 aksjer i SPY dersom den faller under en 190 aksjekurs, en eksponering på nær 20.000, før deltaendring en stor forsikringsfordel for et relativt lite utlegg. Alternativt anrop skriving En annen alternativ strategi er å skrive samtaler i hovedsak motsatt av puten med maksimal oppside er verdien av alternativet. Men du er også ansvarlig for ubegrensede tap hvis markedet gjenoppretter og skyter opp. Som en hekke, forlater dette mye å være ønsket som det er liten nedsidebeskyttelse, hensikten med en hekk i utgangspunktet. I stedet er det mer av en inntektsbyggingsstrategi eller for svært mildt markedstanker. Det er mange mer kompliserte sikringsmetoder. Flere putcall-opsjonspakker som bear putte spreads og andre derivater som futures og CFDs er også populære for sikring. Disse har imidlertid betydelig mer risiko og bør bare brukes av de som er kjent med dem. For den gjennomsnittlige investor kan disse fem grunnleggende strategiene brukes til å beskytte sine porteføljer mot overdreven tap. Hver strategi har fordeler og ulemper i tidsrisiko, grad av ulemper, enkel utførelse, kapitalutlegg og sannsynlighet for suksess. Hvis det til slutt er unødvendig, er resultatet ekstra kostnader eller tapte muligheter. Men akkurat som enhver forsikring som brann, medisinske eller de dumme garantiene, holder BestBuy på meg, noen ganger vil du betale litt bortkastede penger for trygghet og for de anledninger når det faktisk betyr noe. Copyright copy2017 MarketWatch, Inc. Alle rettigheter reservert. Intradag Data levert av SIX Financial Information og underlagt vilkår for bruk. Historiske og nåværende sluttdatoer levert av SIX Financial Information. Intradag data forsinket per bytte krav. SampPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones amp Company, Inc. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. Realtid siste salgsdata levert av NASDAQ. Mer informasjon om NASDAQ-handlede symboler og deres nåværende økonomiske status. Intradag data forsinket 15 minutter for Nasdaq, og 20 minutter for andre utvekslinger. SampPDow Jones-indekser (SM) fra Dow Jones Amp Company, Inc. SEHK intraday data er levert av SIX Financial Information og er minst 60 minutter forsinket. Alle anførselstegn er i lokal utvekslingstid. Ingen resultater funnet Bruke Protective Puts som en sikringsstrategi Du kjøper aksjer fordi du er bullish og forventer at aksjekursen går opp. Siden du er bullish, er sjansene du også for opptatt av ulemper. Men som vi alle vet, kan markeder skifte raskt. Putt er et nyttig verktøy for å bidra til å låse fortjenesten på dine eksisterende stillinger ved en plutselig reversering. Låse fortjenesten på en eksisterende posisjon Vurder dette eksemplet: Du kjøpte 500 aksjer på lager XYZ på 50, og den stiger til 70. Som du beundrer ditt ryddige potensielle fortjeneste, går aksjen litt til 65. Hmm. Ditt første svar kan være, ikke noe problem. Jeg venter bare til den kommer tilbake til 70, og så lukker jeg ut og selger. Men aksjen faller videre til 60. Kanskje du endrer målprisen ned til 67, men før du vet det, går aksjen tilbake til 50, og du har mistet hele oppkjøringen av potensiell fortjeneste. Lyd kjent Det er et altfor vanlig scenario for investorer: En aksje plutselig løper oppover, du blir begeistret (og kanskje litt grådig) og så reverserer den før du kan låse i gevinstene dine. Nå vurderer dette reviderte scenariet: når aksjen var på 70, kunne du ha sagt til deg selv, Hei, det er en fantastisk løp. Nå vil jeg beskytte noen av disse potensielle gevinster. For å gjøre det, kjøper du fem 60-dagers putter med en 65 slagpris på ca 2 per kontrakt. Dette ville koste 1.000 pluss 8,20 i provisjoner (hver kontrakt utgjør 100 aksjer på lager). For bare et par dollar per aksje, får du rett til å selge aksjen til 65 for den angitte tidsperioden, uansett hva den faktiske markedsprisen per aksje kan være. Hvorfor kjøpe 65 strike setter, i stedet for 70 streik setter Kjøper 65 strike setter burde koste deg betydelig mindre enn å kjøpe 70-strike puten, men 65-tallet låser fortsatt i de fleste av gevinstene dine. Puts er ikke forsikring, men tenk på situasjonen i bilforsikringsvilkår: Hvis du kjøper null-fradragsberettiget forsikring, koster det vanligvis en formue. Selv en liten egenandel reduserer premien din betydelig. Den fempunktsforskjellen i de to slagprisene, 65 mot 70, burde gi en tilsvarende fordel her. Nå kan vi anta at du har kjøpt de fem kontraktene dine med en strykpris på 65. Skulle lageret ta en plutselig dykk til 50, har du valget mellom to valg: 1. Tren dine putter og selg aksjen på 65. I dette scenariet, youd holde løverne deler av gevinstene dine: 65 50 15 x 500 aksjer 7.500 mindre 1.008.20 for kostnaden av beskyttende put og provisjoner. Ikke en dårlig utgang. 2. Du kan også bare selge dine putter for en fortjeneste og lomme kontanter. (Tross alt, hvis markedet for tiden er på 50, og du har rett til å selge på 65 år, har prisen på putene dine trolig økt i verdi.) Selge putene ville kompensere en stor del av tapet på lageret og tillate Du skal beholde den lange aksjeposisjonen, hvis det er viktig for deg på lengre sikt. Selvfølgelig, ikke glem å trekke prisen på putene og provisjonene fra fortjenesten din. Hva er risikoen for Protective Puts Som med de fleste opsjonshandler, er timing alt med beskyttende putter. Du kan kjøpe putter bare for å se aksjene fortsette høyere, noe som er bra som aksjeeier. Men du kan føle deg som om du har kastet bort pengene dine ved å kjøpe putene etter at de er utgått verdiløse. Videre, hvis du vil fortsette å beskytte din fortjeneste ved hjelp av puts, må du kjøpe flere putter, betale flere premier, og pådra seg mer provisjoner. Den beskyttelsen vil bare vare til de avtaler du har kjøpt ut, utløper. Under visse omstendigheter kan du bestemme at å ha beskyttelse er verdt ekstrakostnaden. For å gå tilbake til vår analogi, når du kjøper forsikring på bilen din, håper du ikke at den vil bli stjålet før slutten av termen. Hvis du er tilbøyelig til å beskytte investeringen din med putter, bør du sørge for at kostnaden for putene er verdt beskyttelsen den gir. Beskyttende setter bære samme risiko for noe annet kjøp: Hvis varen forblir over strykprisen, kan du miste hele premien ved utløp. Hvis du fornyer beskyttelsen etter at de første putene utløper ved å kjøpe flere putter, kan kostnadene dine legge opp over tid. Så lenge du bruker dømmekraft og holder deg oppmerksom på disse risikoene, kan de tilby en overbevisende hekk for overskudd på din lange lagerposisjon. GÅ MED TRADEKING OG FÅ 1.000 I FRIE HANDELKOMMISSJON Handelsavgift gratis når du finansierer en ny konto med 5000 eller mer. Bruk promo kode FREE1000. Dra nytte av lave kostnader, høyt rangerte tjenester og prisvinnende plattform. Kom i gang i dag E-postalternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. For mer informasjon, se Karakteristikk og Risiko for Standard Options brosjyre tilgjengelig på tradekingODD før du begynner trading alternativer. Alternativ investorer kan miste hele beløpet av investeringen på en relativt kort periode. Online trading har inneboende risiko på grunn av systemrespons og tilgangstider som varierer på grunn av markedsforhold, systemytelse og andre faktorer. En investor bør forstå disse og ekstra risiko før handel. 4,95 for online aksje - og opsjonshandler, legg til 65 cent per opsjonskontrakt. TradeKing belaster ytterligere 0,35 per kontrakt på enkelte indeksprodukter der vekslingskostnadene betales. Se vår FAQ for detaljer. TradeKing legger til 0,01 per aksje på hele bestillingen for aksjer som er priset under 2,00. Se vår provisjons - og gebyrside for provisjoner på meglerassistert handler, billige aksjer, opsjonsspread og andre verdipapirer. Nye kunder er kvalifisert for dette spesialtilbudet etter å ha åpnet en TradeKing-konto med minimum 5000. Du må søke om frihandelskommisjonen ved å legge inn kampanjekode FREE1000 når du åpner kontoen. Nye kontoer mottar 1000 i provisjonskreditt for egenkapital, ETF og opsjonshandler utført innen 60 dager etter finansiering av den nye kontoen. Kommisjonskreditten tar en virkedag fra finansieringsdatoen som skal brukes. For å kvalifisere for dette tilbudet må nye kontoer åpnes med 12312016 og finansieres med 5.000 eller mer innen 30 dager etter at kontoen er åpnet. Kommisjonens kreditt omfatter egenkapital, ETF og opsjonsordrer, inkludert per kontraktskommisjon. Trenings - og oppdragsavgift gjelder fortsatt. Du vil ikke motta kontantkompensasjon for ubrukte frihandelskvoter. Tilbudet er ikke overførbart eller gyldig i forbindelse med andre tilbud. Åpent for amerikanske innbyggere og ekskluderer ansatte i TradeKing Group, Inc. eller dets tilknyttede selskaper, nåværende TradeKing Securities, LLC kontoinnehavere og nye kontoinnehavere som har opprettholdt en konto hos TradeKing Securities, LLC i løpet av de siste 30 dagene. TradeKing kan endre eller avbryte tilbudet når som helst uten varsel. Minimumsbeløpet på 5.000 må forbli i kontoen (minus eventuelle handelsstap) i minst 6 måneder, eller TradeKing kan belaste kontoen for kostnaden av kontanter som tildeles kontoen. Tilbudet gjelder kun for én konto per kunde. Andre restriksjoner kan gjelde. Dette er ikke et tilbud eller en oppfordring i noen jurisdiksjon der vi ikke er autorisert til å drive forretninger. Sitater er forsinket minst 15 minutter, med mindre annet er angitt. Markedsdata drevet og implementert av SunGard. Selskapets grunnleggende data fra Factset. Inntekts estimater levert av Zacks. Fond - og ETF-data levert av Lipper og Dow Jones Company. Provisjonsfritt kjøp for å lukke tilbudet gjelder ikke for multi-leg-bransjer. Strategier med flere benalternativer innebærer tilleggsrisiko og flere provisjoner. og kan resultere i komplekse skattemessige behandlinger. Vennligst kontakt din skatterådgiver. Implisitt volatilitet representerer konsensus av markedet om fremtidig nivå på volatiliteten i aksjekursen eller sannsynligheten for å nå et bestemt prispunkt. Grekerne representerer konsensus av markedet om hvordan opsjonen vil reagere på endringer i visse variabler knyttet til prisingen av en opsjonskontrakt. Det er ingen garanti for at prognosene for underforstått volatilitet eller grekerne vil være korrekte. Investorer bør nøye vurdere investeringsmålene, risikoen, kostnadene og utgiftene av verdipapirfond eller børsnoterte fond (ETF) nøye før de investerer. Prospektet til et fond eller ETF inneholder denne og annen informasjon, og kan fås ved å sende e-post til servicetradeking. Investeringsavkastningen vil variere og er gjenstand for markedsvolatilitet, slik at investorer deler, når de innløses eller selges, kan være verdt mer eller mindre enn deres opprinnelige kostnader. ETFs er utsatt for risiko som ligner på aksjer. Noen spesialiserte børsnoterte fond kan være gjenstand for ytterligere markedsrisiko. TradeKings Fixed Income Platform er levert av Knight BondPoint, Inc. Alle bud (tilbud) levert på Knight BondPoint-plattformen er grenseordrer, og hvis de blir utført, vil de bare bli utført mot tilbud (bud) på Knight BondPoint-plattformen. Knight BondPoint ringer ikke bestillinger til noe annet sted med det formål å håndtere og utføre ordre. Informasjonen er hentet fra kilder som antas å være pålitelige, men nøyaktigheten eller fullstendigheten er ikke garantert. Informasjon og produkter er kun gitt på basis av best anstrengelser. Vennligst les de fullstendige vilkårene for faste inntekter. Renteinntekter er utsatt for ulike risikoer, blant annet renteendringer, kredittkvalitet, markedsverdier, likviditet, forutbetalinger, tidlig innløsning, selskapsarrangementer, skattemessige konsekvenser og andre faktorer. Innholds-, forsknings-, verktøy - og lager - eller opsjonssymboler er kun til pedagogisk og illustrasjonsformål og innebærer ikke en anbefaling eller oppfordring til å kjøpe eller selge en bestemt sikkerhet eller engasjere seg i en bestemt investeringsstrategi. Fremskrivningene eller annen informasjon om sannsynligheten for ulike investeringsresultater er hypotetisk, ikke garantert for nøyaktighet eller fullstendighet, gjenspeiler ikke faktiske investeringsresultater og er ikke garantier for fremtidige resultater. Ethvert tredjepartsinnhold, inkludert blogger, handelsnotater, foruminnlegg og kommentarer, gjenspeiler ikke visningene av TradeKing og kan ikke ha blitt vurdert av TradeKing. All-Stars er tredjeparter, representerer ikke TradeKing, og kan opprettholde et uavhengig forretningsforhold med TradeKing. Uttalelser kan ikke være representative for opplevelsen til andre kunder og er ikke en indikasjon på fremtidig ytelse eller suksess. Ingen vederlag ble betalt for noen utsagn som ble vist. Støttende dokumentasjon for eventuelle krav (inkludert eventuelle krav fremsatt på vegne av opsjonsprogrammer eller opsjonskompetanse), sammenligning, anbefalinger, statistikk eller annen teknisk data, vil bli levert på forespørsel. Alle investeringer innebærer risiko, tap kan overstige hovedstol investert, og fortiden til en sikkerhet, industri, sektor, marked eller finansielt produkt garanterer ikke fremtidige resultater eller avkastning. TradeKing gir selvregistrerte investorer rabattmeglingstjenester, og gir ikke anbefalinger eller tilbyr investerings-, økonomiske, juridiske eller skattemessige råd. Du alene er ansvarlig for å vurdere fordelene og risikoene knyttet til bruken av TradeKings systemer, tjenester eller produkter. For en fullstendig liste over opplysninger om nettbasert innhold, vennligst gå til tradekingeducationdisclosures. Valutahandel (Forex) tilbys til selvstyrte investorer gjennom TradeKing Forex. TradeKing Forex, Inc og TradeKing Securities, LLC er separate, men tilknyttede selskaper. Forex-kontoer er ikke beskyttet av Securities Investor Protection Corp. (SIPC). Forex trading innebærer betydelig risiko for tap og er ikke egnet for alle investorer. Økende løftestang øker risikoen. Før du bestemmer deg for å handle forex, bør du nøye vurdere dine økonomiske mål, nivå av investeringsopplevelse og evne til å ta økonomisk risiko. Eventuelle meninger, nyheter, undersøkelser, analyser, priser eller annen informasjon innebærer ikke investeringsrådgivning. Les hele beskrivelsen. Vær oppmerksom på at spot gull og sølv kontrakter ikke er underlagt regulering i henhold til US Commodity Exchange Act. TradeKing Forex, Inc fungerer som en innledende megler til GAIN Capital Group, LLC (GAIN Capital). Din forex konto holdes og vedlikeholdes på GAIN Capital som fungerer som clearing agent og motpart til dine handler. GAIN Capital er registrert hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og er medlem av National Futures Association (NFA) (ID 0339826). TradeKing Forex, Inc. er medlem av National Futures Association (ID 0408077). kopi 2017 TradeKing Group, Inc. Alle rettigheter reservert. TradeKing Group, Inc. er et heleid datterselskap av Ally Financial, Inc. Verdipapirer som tilbys gjennom TradeKing Securities, LLC, medlem FINRA og SIPC. Forex tilbys gjennom TradeKing Forex, LLC, medlem NFA. Hedging 8211 Bruke dekket samtaler og sette alternativer for å sikre en posisjon Itrsquos er ikke overraskende at investorer blir like opptatt av å beskytte hva de har som de er med å tjene penger. Globaliseringen av worldrsquos økonomiene og utenlandske hendelser, som vanligvis er negative, påvirker markedene på en stor måte, og gjør det oftere. For å bekjempe det økte potensialet for markedsavsetninger, sikrer investorene sine posisjoner for å prøve å minimere tapene sine. Det er to grunnleggende måter å sikre en stilling på: 1. Selge anropsalternativer (dekk) 2. Kjøpe puteringsalternativer Hver vei er en egen tankegang, og hver har sine fordeler og ulemper. Ved gjennomgang av hver, vil du se at begge har et optimalt bruksscenario. Den ene er best under en viss tilstand, mens den andre er bedre for et annet scenario. Disse to scenariene er subjektive. De er skapt av en kombinasjon av nåværende markedsforhold sammen med din forutsigelse av fremtidige forhold. Endelig er det en tredje potensiell hekk, som faktisk er en kombinasjon av de to første. For å gjøre sakene enkle, starter letrsquos med en grunnleggende posisjon for å være lang 100 aksjer i Transocean Ltd. (NYSE: RIG) på 72,50. På denne måten kan vi tydeligvis se forskjellen mellom de to forskjellige sikringsfilosofiene. Selge samtaler Ved å selge samtaler starter vi en posisjon der vi tar inn penger (kreditt) mot vår lange aksjeposisjon (debet). Ideen her er at når aksjene handler mot oss, vil samtalen vi solgte, miste verdi, noe som gir et overskudd i anropsposisjonen som bidrar til å kompensere tapet på aksjen. Så lenge vi selger en samtale for hver 100 aksjer av aksje eid, er denne stillingen vi har opprettet en strategi kjent som den dekkede samtalestrategien. For eksempel, si vi bestemmer oss for å selge en 72.50 til 72.50, ring på 5,60. Hvis aksjen handler til 69 ved utgangen av august, vil aksjeposisjonen ha mistet 3,50. Men med aksjen under 72,50, vil samtalene vi solgte, utgå verdiløs. Etter å ha solgt anropet på 5,60, og når det utløper verdiløs, vil vi få en 5,60 fortjeneste i kortsamtalerposisjonen. Overskuddet fra den korte samtalen vil mer enn oppveie 3,50 tapet i aksjene, og gir oss faktisk et 2,10 totalt overskudd i stillingen. Etter denne begrunnelsen vil kortnummeret dekke oss opp til et 5,60 tap på aksjen. Dette betyr at aksjen faktisk kan bytte ned til 66,90 uten å miste penger. Så, på 66,90 i aksjen, gjør hele stillingen hverken eller mister penger. Dette punktet kalles breakeven punktet. Breakeven punktet for denne strategien er beregnet ved å ta aksjekursen og trekke samtaleprisen. Hvis vi følger formelen og tar aksjekursen (72,50) og trekker anropsprisen (5,60), vil du få breakeven-prisen (66.90). Så dekker denne sikringsfilosofien oss umiddelbart fra aksjekursen på 72,50 ned til breakeven av prisen på 66,90. I virkeligheten, hvis aksjene går ned, men ikke når 66,90, vil posisjonen faktisk tjene penger som vist tidligere med aksjemarkedet ned til 69. Problemet med denne formen for sikring er at den bare dekker deg ned til breakeven-punktet i aksjen, i dette tilfellet 66.90. Hvis aksjene handler lavere enn 66,90, vil posisjonen miste dollar for dollar med aksjen. For eksempel, si aksjene var å handle ned til 60. Til den prisen vil du ha mistet 12,50 på aksjen (72,50-60), men har laget 5,60 i kortsamtalen. Husk, med aksjen på 60 (som er under 72,50 streiken) vil samtalen du shorted utløpe verdiløs, og du vil samle hele verdien av samtalen. Å lage en lang historie kort, ditt totale tap i stillingen vil være 6,90. Ser du på breakeven-formelen, beregnes ditt totale tap ved å bare beregne hvor langt under lageret er fra breakeven. Med aksjen på 60, er det 6,90 under breakeven punktet (66.90), og dermed et 6,90 tap. Jo lenger aksjen handler herfra, jo mer penger går tapt i dollar-til-dollar-tempo. Som konklusjon tilbyr den dekkede samtalestrategien begrenset sikring som dekker deg ned bare et beløp spesifisert av breakeven-punktet. Det er veldig kostnadseffektivt og best brukt når du forventer at salg-en skal være en kortsiktig bevegelse som ikke vil være for bratt. Kjøpe legger Den andre teknikken for sikring av vår lange aksjeposisjon er å kjøpe et put-alternativ. I motsetning til salg av et anrop som er en kreditthandel, er kjøp av et sett en debethandel som betyr at pengene går ut. På en måte er det å kjøpe et sett mye som å kjøpe livsforsikring. Pengene du bruker, dekker deg i møte med potensiell katastrofe. Så, hvis det ikke er katastrofe, er pengene brukt nå. Men det var penger godt brukt for å beskytte deg, akkurat som å kjøpe ldquoportfolio insurancerdquo, er penger godt brukt for å redde deg fra det potensielle tapet av pensjonskonto og årene med arbeidet til å bygge det Letrsquos ser på et eksempel. Stikker med vårt tidligere scenario, sier Letrsquos at vi er lange 100 aksjer av RIG på 72,50. Vi bestemmer oss for å kjøpe 70-tallet for 5.80 for å beskytte vår ulempe. Hvis aksjen skulle handle ned til 69 ved utløpet, ville vi se et tap på 3,50 i aksjen og et tap i puten. Du ser, ved utgangen av august, at 70 august-putten ville være verdt bare på det tidspunktet, og gi oss et 4,80 tap i putten også. Det samlede tapet her vil totalt 8,30. Forstå, disse resultatene er ved utløpet. Mellom nå og utløp kan mange ting skje mens puten fortsatt har ekstrinsic verdi (forskjellen mellom hele prisen på et alternativ og dens egenverdi eller tidsverdi). Men poenget her er at puten ikke hjelper mye hvis bevegelsen er grunne og lengre varig. Men hvis salget er mer aggressivt i både tid og størrelse, gjør putten bedre, noe som betyr at det beskytter deg bedre. Hvis aksjene handles ned til 50 for eksempel, vil du se et 22,50 tap i din lange lagerposisjon. Men i dette tilfellet ville putten ha tjent deg bra. Den 70 august-puten ville nå være verdt 20. Du betalte 5,80 for dette settet, som nå er verdt 20, så ditt sett vil ha en 14,20 fortjeneste. Kombiner putte fortjenesten med vårt lager tap og vårt totale tap er bare 8.30. Sammenlign det med dekket samtalestrategien, og du kan se forskjellen. Med aksjen på 50, ville det dekket samtalen ha gitt et 16.90 tap. Hvor dekket anropsstrategien vil dekke deg ned til et bestemt punkt (breakeven punkt), vil det ikke dekke deg under det. Det gir deg minimal beskyttelse. Den beskyttende putten dekker imidlertid ikke deg til et bestemt punkt (breakeven punkt), men vil dekke deg så langt under det som aksjekursen til null. Det gir deg maksimal beskyttelse. Det vil begrense tapet ditt til et bestemt maksimumsbeløp. Det maksimale tapbeløpet kan beregnes ved først å beregne breakeven. Dette kan gjøres ved å subtrahere salgsprisen fra putrsquos-prisen. I dette tilfellet, med seteprisen på 5,80 og strekkprisen på 70, vil breakeven-punktet være 64,20. Nå, hvis du tar gjeldende aksjekurs (72,50) og trekker breakeven-punktet (64.20), får du maksimalt potensielt tap (8.30). Fordelen i kjøpet er at uansett hvor lav aksjen kan gå, det absolutt mest du kan miste, er det 8.30. I dag og år er sikring avgjørende for bærekraftig porteføljevekst. Her er to ganske enkle, enkle sikringsmetoder som har to forskjellige typer resultater og er for det meste skreddersydd for to forskjellige scenarier. Med litt arbeid kan du lære disse to strategiene og forberede deg på neste store salg. Men før du studerer disse to og tenker du vet alt det er å vite, la meg fortelle deg nå at det faktisk er en tredje strategi som kalles en krage. Den kombinerer det beste av både dekket og beskyttende puten, men dessverre, det er en artikkel for en annen dag. Hemmeligheten til penger-fordobling handler De Donrsquot Ønsker du å vite Profesjonelle handelsmenn Nick Atkeson og Andrew Houghton avslører deres påvist, testet strategi for å finne pengerdobling i en ny rapport. Itrsquos trading ldquosecretrdquo så effektiv de ble utestengt fra å dele den med deg. Last ned din gratis kopi her. Praktiske og rimelige sikringsstrategier Sikring er praksis med å kjøpe og holde verdipapirer spesielt for å redusere porteføljens risiko. Disse verdipapirene er ment å bevege seg i en annen retning enn resten av porteføljen - for eksempel verdsette når andre investeringer faller. Et opsjonsalternativ på en aksje eller indeks er det klassiske sikringsinstrumentet. Når det er gjort riktig, reduserer sikring betydelig usikkerheten og mengden kapital i risiko i en investering uten å redusere potensiell avkastning betydelig. Hvordan det er gjort Sikring kan høres ut som en forsiktig tilnærming til å investere, bestemt til å gi avkastning på markedet, men det er ofte de mest aggressive investorene som hekker. Ved å redusere risikoen i en del av en portefølje, kan en investor ofte ta på seg mer risiko andre steder, og øke sin absolutte avkastning samtidig som det setter mindre kapital i fare i hver enkelt investering. Sikring brukes også til å sikre at investorene kan møte fremtidige tilbakebetalingskrav. For eksempel, hvis en investering gjøres med lånte penger, bør en sikring være på plass for å sikre at gjelden kan tilbakebetales. Eller, hvis et pensjonsfond har fremtidige forpliktelser, er det bare ansvar for sikring av porteføljen mot katastrofalt tap. Downside Risk Prissetting av sikringsinstrumenter er relatert til potensiell downside-risiko i den underliggende sikkerheten. Som regel er den mer ulemperrisikoen som kjøperen av sikringen søker å overføre til selgeren. jo dyrere sikringen vil være. Nedadrettingsrisiko, og dermed opsjonsprising, er først og fremst en funksjon av tid og volatilitet. Begrunnelsen er at hvis et sikkerhet er i stand til betydelige prisbevegelser på daglig basis, vil et alternativ på den sikkerheten som utløper uker, måneder eller år i fremtiden være svært risikabelt og dermed kostbart. På den annen side, hvis sikkerheten er relativt stabil hver dag, er det mindre nedsatt risiko, og alternativet vil bli billigere. Derfor brukes korrelerte verdipapirer noen ganger til sikring. Hvis en individuell liten cap-aksje er for volatil for å sikre seg rimelig, kan en investor sikre seg med Russell 2000. En liten cap-indeks, i stedet. Strike-prisen på et put-alternativ representerer mengden risiko som selgeren påtar seg. Alternativer med høyere streikpriser er dyrere, men gir også mer prisbeskyttelse. Selvfølgelig, på et tidspunkt, er det ikke lenger kostnadseffektivt å kjøpe ekstra beskyttelse. Eksempel - Sikring mot nedsatt risiko SPY, SampP 500 Index ETF. handler på 147,81 Forventet avkastning i desember 2008 er 19 poeng Put opsjoner tilgjengelig, alle utløper desember 2008 I eksemplet gir kjøp av satser til høyere strike-priser mindre kapital i risiko i investeringen, men presser den samlede investeringsavkastningen nedover. Prissettingsteori og praksis I teorien vil en perfekt priset sikring, som et put-alternativ, være en null-sumtransaksjon. Kjøpesummen på put-opsjonen vil være nøyaktig lik forventet nedsatt risiko for den underliggende sikkerheten. Men hvis dette var tilfelle, ville det være liten grunn til ikke å sikre noen investering. Selvfølgelig er markedet ikke i nærheten av det effektive, presise eller sjenerøse. Virkeligheten er at mesteparten av tiden, og for de fleste verdipapirer, er opsjonsavsetninger verdifulle verdipapirer med negative gjennomsnittlige utbetalinger. Det er tre faktorer på jobben her: Volatilitet Premium - Som regel er implisitt volatilitet vanligvis høyere enn realisert volatilitet for de fleste verdipapirer, mesteparten av tiden. Hvorfor dette skjer er fortsatt åpen for betydelig akademisk debatt, men resultatet er at investorer regelmessig betaler for nedsidebeskyttelse. Indeksdrift - Egenkapitalindekser og tilhørende aksjekurser har en tendens til å bevege seg oppover over tid. Denne gradvise økningen i verdien av den underliggende sikkerheten medfører en nedgang i verdien av den relaterte puten. Time Decay - Som alle lange alternativstillinger, hver dag som et alternativ beveger seg nærmere utløpet, mister det noe av verdien. Graden av forfall øker ettersom tiden igjen på alternativet reduseres. Fordi den forventede utbetalingen av et put-alternativ er mindre enn kostnaden, er utfordringen for investorer bare å kjøpe så mye beskyttelse som de trenger. Dette innebærer generelt at innkjøpspakker legges til lavere strykepriser og antar at sikkerheten er den første nedadrettede risikoen. Spread Hedging Index investorer er ofte mer opptatt av sikring mot moderate prisfall enn alvorlige nedganger, ettersom denne typen prisfall er både svært uforutsigbare og relativt vanlige. For disse investorene kan et bjørnspredning være en kostnadseffektiv løsning. I en bønn spredes, kjøper investoren et sett med en høyere strykpris og selger deretter en med en lavere pris med samme utløpsdato. Vær oppmerksom på at dette bare gir begrenset beskyttelse, da maksimal utbetaling er forskjellen mellom de to slagprisene. Dette er imidlertid ofte nok beskyttelse for å håndtere en mild til moderat nedgang. Eksempel - Bear Put Spread Strategy IWM. Russell 2000 ETF, handler for 80,63 Kjøp IWM putter 76 utløper i 160 dager for 3.20kontrakt Selg IWM putter 68 utløper i 160 dager for 1,41kontrakt Debet på handel: 1,79kontrakt I dette eksemplet kjøper en investor åtte punkter på nedsidebeskyttelse (76-68) i 160 dager for 1,79kontrakt. Beskyttelsen starter når ETF synker til 76, en 6 dråp fra dagens markedsverdi. og fortsetter for åtte punkter. Vær oppmerksom på at opsjoner på IWM er penny-priset og svært flytende. Alternativer på andre verdipapirer som er likvide, kan ha svært høye budspørsmål. gjør spredningstransaksjoner mindre lønnsomme. Time Extension og Put Rolling En annen måte å få mest mulig ut av en sikring er å kjøpe det lengste tilgjengelige put-alternativet. Et opsjonsalternativ på seks måneder er vanligvis ikke dobbelt så mye som en tre måneders opsjon - prisforskjellen er bare ca 50. Når du kjøper et alternativ, er marginalkostnaden for hver ekstra måned lavere enn den siste. Eksempel - Kjøpe et langsiktig Put-alternativ Tilgjengelig salgsopsjoner på IWM, handel på 78.20. IWM er Russell 2000 tracker ETF I eksempelet ovenfor gir det dyreste alternativet til en langsiktig investor ham eller henne den billigste beskyttelse per dag. Dette betyr også at putalternativene kan utvides svært kostnadseffektivt. Hvis en investor har en seks måneders salgsopsjon på en sikkerhet med en bestemt aksjekurs, kan den selges og erstattes med et 12-måneders alternativ ved samme streik. Dette kan gjøres igjen og igjen. Øvelsen kalles rullende et put-alternativ fremover. Ved å rulle et salgsopsjon fremover og holde kursprisen nær, men fortsatt litt under, markedsprisen. en investor kan opprettholde en sikring i mange år. Dette er svært nyttig i sammenheng med risikofylte investerte investeringer som indeks futures eller syntetiske lagerstillinger. Kalenderspread Den minkende kostnaden ved å legge til flere måneder til et put-alternativ, gir også mulighet til å bruke kalenderspread for å sette en billig hekk på plass på en fremtidig dato. Kalenderspreads opprettes ved å kjøpe et langsiktig puteringsalternativ og selge et kortsiktet putsett til samme utsalgspris. Eksempel - Bruke Kalender Spread Kjøpe 100 aksjer i INTC på margin 24.50 Selg en put-opsjonskontrakt (100 aksjer) 25 utløper om 180 dager for 1,90 Kjøp en put-opsjonskontrakt (100 aksjer) 25 utløper om 540 dager for 3.20 I dette eksemplet Investor håper at Intels aksjekurs vil sette pris på, og at den korte salgsopsjonen utløper verdiløs på 180 dager, slik at den lange salgsopsjonen er på plass som sikring for de neste 360 dagene. Faren er at investorens downside-risiko er uendret for øyeblikket, og hvis aksjekursen synker betydelig i de neste månedene, kan investor møte noen vanskelige beslutninger. Bør han eller hun trene den lange putten og miste sin gjenværende tidverdi. Eller skal investor kjøpe tilbake det korte settet og risikere å binde seg enda mer penger i en tapt posisjon Under gunstige forhold kan en kalkulert spredning resultere i en billig langsiktig hekk som deretter kan rulles fram på ubestemt tid. Imidlertid må investorer nøye tenke gjennom scenariene for å sikre at de ikke utilsiktet introduserer nye risikoer i sine investeringsporteføljer. Bottom Line Hedging kan betraktes som overføring av uakseptabel risiko fra en porteføljeforvalter til et forsikringsselskap. Dette gjør prosessen til en to-trinns tilnærming. Først avgjøre hvilket nivå av risiko som er akseptabelt. Identifiser deretter transaksjonene som koster effektivt å overføre denne risikoen. Som regel gir langsiktige salgsopsjoner med lavere utsalgspris den beste sikringsverdien. De er i utgangspunktet dyre, men kostnadene per markedsdag kan være svært lave, noe som gjør dem nyttige for langsiktige investeringer. Disse langsiktige salgsopsjonene kan rulles frem til senere utløp og høyere strike-priser, slik at en passende sikring alltid er på plass. Noen investeringer er mye lettere å hekke enn andre. Vanligvis er investeringer som brede indekser mye billigere å hekke enn individuelle aksjer. Lavere volatilitet gjør putalternativene rimeligere, og en høy likviditet gjør det mulig å sprede transaksjoner. Men mens sikring kan bidra til å eliminere risikoen for en plutselig prisnedgang, gjør det ingenting for å hindre langsiktig underprestasjon. Det bør betraktes som et komplement. snarere enn en erstatning, til andre porteføljestyringsteknikker som diversifisering. rebalansering og disiplinert sikkerhetsanalyse og - valg. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er resultatbasert.
No comments:
Post a Comment